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首套全球ESG披露準則發布

202307/0317:47
2023-07-0317:47
來源: 澎湃新聞

首套全球ESG披露準則發布

核心提示: 優質資產邏輯或將重構。

首套全球ESG報告標準發布!

6月26日,國際可持續準則理事會(下稱“ISSB”)正式發布《國際財務報告可持續披露準則第1號——可持續相關財務信息披露一般要求》(下稱“IFRS S1”)和《國際財務報告可持續披露準則第2號——氣候相關披露》(下稱“IFRS S2”)。

兩項信披標準將于2024年1月1日之后的年度報告期生效,這意味著第一批采用該標準的報告將在2025年發布。

安永指出,ISSB這兩項準則的頒布,是全球可持續披露基線準則建設中的重要里程碑,付諸實施后,對提升全球可持續發展信息披露的透明度、問責制和效率,推動全球經濟、社會和環境的可持續發展意義非凡。

興業證券觀察到,在2023年6月26日ISSB準則發布后24小時內,至少有8家主流第三方機構發布ISSB跟蹤評論,ISSB市場關注度之火爆可見一斑,ESG市場因為ISSB標準的發布迎來了又一波高潮。

新規將提供具有全球可比性的可持續相關披露

ISSB旨在為可持續發展相關的高質量財務披露提供全面的全球基線,使通用目的財務報告使用者能夠據此評判各類信息,包括:評價氣候相關重大風險和機遇對主體企業價值的影響;了解主體如何利用資源以及相應的投入、活動、產出、結果,支持主體針對氣候相關重大風險和機遇所采取的應對措施和管理策略;評估主體針對氣候相關重大風險和機遇而調整其規劃、商業模式和運營的能力。

具體來看,IFRS S1規定的披露要求旨在使公司能夠向投資者報告其在短期、中期和長期面臨的可持續相關風險和機遇。IFRS S2規定了具體的氣候相關披露,與IFRS S1一并使用。兩項準則都充分吸收了氣候相關財務披露工作組(TCFD)推薦意見文件中的內容。

ISSB準則旨在確保公司在同一報告包中同時提供可持續相關信息以及財務報表。這些準則采用與IFRS會計準則相同的基礎概念,而后者在全球140多個國家和地區得到強制采用。

根據ISSB的要求,兩項標準將于2024年1月1日之后的年度報告期生效,投資者可在2025年看到公司在2024年報告周期中適用該準則的相關信息。

IFRS基金會受托人主席Erkki Liikanen在準則發布的IFRS基金會年度大會上表示,全球基準方法將為投資者提供具有全球可比性的可持續相關披露。這些披露有可能改變市場價格,但不會限制各國家或地區要求額外的披露。

ISSB副主席Sue Lloyd指出:“(有了新的信披標準)投資者可以確信,當他們比較公司時,他們在做投資決定時是在一個類似的基礎上進行的。”

據ISSB主席Emmanuel Faber介紹,多個國家和地區的監管機構已經表示將考慮采取ISSB框架建立信披標準,包括澳大利亞、加拿大、日本、馬來西亞、新西蘭、尼日利亞、新加坡、英國和中國香港地區。

ESG信息披露標準并未統一

ESG是英文Environmental(環境)、Social(社會)和Governance(治理)的縮寫,是一種關注企業環境、社會和治理績效的投資理念和企業評價標準。2004年,聯合國規劃署首次提出了ESG投資概念,2006年成立聯合國責任投資原則組織(PRI)。

中信證券研報的數據顯示,2022年,全球ESG基金總規模已達2.497萬億美元。不過,ESG投資至今沒有一個全球統一的標準。

毫無疑問,ISSB的信披框架是ESG領域令人振奮的進步,不過,它也很難成為ESG信披領域的唯一標準。

2022年3月,美國證監會發布了《面向投資者的氣候相關信息披露的提升和標準化》提案,參照20國集團氣候相關金融信息披露工作組(TCFD)框架和《溫室氣體規程》,建議在相關法規中增加氣候相關信息披露并公開征求意見。

此外,歐盟委員會也推出了《歐盟可持續報告準則》,吸納的是全球報告倡議組織(GRI)標準,堅持雙重重要性原則,從對自身財務績效的影響和對環境、社會的影響兩大維度去考慮報告應該披露的議題和指標。

安永指出,ISSB這兩項準則的頒布,是全球可持續披露基線準則建設中的重要里程碑,付諸實施后,對提升全球可持續發展信息披露的透明度、問責制和效率,推動全球經濟、社會和環境的可持續發展意義非凡??沙掷m發展信息披露已經由標準林立的時代邁入相對統一的準則新時代,可持續披露準則的制定初步形成了國際、歐盟和美國三足鼎立的格局。

上海交大金融學院教授、ESG專家邱慈觀表示,未來國際上大概會有二至三套國際ESG信息披露標準,這些標準相互之間會趨同、會兼容,但不會完全統一、完全一樣。

對中國企業影響幾何?

新發布的ISSB準則將對中國企業帶來什么影響?

6月19日,國際財務報告準則基金會北京辦公室舉行的揭牌儀式上,財政部副部長朱忠明表示,中國全力支持基金會的工作和國際可持續披露標準的制定。

6月27日,香港證監會行政總裁梁鳳儀在亞洲證券業與金融市場協會中國資本市場會議上表示,香港將會深入研究ISSB所發布的企業可持續發展匯報準則,以便在香港以相稱的方式實踐有關準則。

梁鳳儀表示,ISSB準則將會成為一種共同語言,有助實體經體企業和資本市場進行可持續性相關的交流,占港股市值80%的內地企業可以積極利用ISSB的準則作為溝通橋梁,以繼續得到國際資本的垂青。

秉持與國際接軌的思路,在ISSB成立之初,港交所便第一時間表達了對推動ESG監管框架與ISSB準則趨同的態度。

安永認為,新的標準對中國企業的影響包括:中國企業尤其是中國香港及其他境外上市企業在編制可持續報告時,可能會主動或被強制要求應用ISSB準則或類似準則。比如,香港聯交所于2023年4月發布的《優化環境、社會及管治框架下的氣候相關信息披露(咨詢文件)》以ISSB的氣候相關披露準則為基礎,引入新氣候相關披露要求,并建議將氣候相關披露由“不遵守就解釋”提升為強制性披露。企業應積極制定行動計劃,考慮為符合ISSB準則披露要求需要建立的控制體系、信息系統等基礎設施。

興業證券認為,隨著ISSB準則正式發布,第一批受到影響便是在香港上市的公司。

“我們統計了在港上市公司中內地公司的規模占比以及數量占比,中資股市值占港股70%以上,而數量占比接近一半。”興業證券表示,雖然滬深兩市并未像港交所一樣同步追隨ISSB標準,但由于內地公司在港上市的整體規模和數量占比都處于主導地位,內地公司所受影響沖擊實際上相當顯著。通過行業劃分,從龍頭股影響角度,中資股在港市值占比前三的行業是金融、信息技術以及可選消費,其中金融行業以30%以上的市值占比遙遙領先;而從影響波及面角度,中資股數量占比前三的行業是可選消費、工業以及房地產。

從影響傳導角度,興業證券預計,僅在內地上市的A股公司也無法回避。一個傳導邏輯是,如果行業存在較高比例的A+H上市公司,ISSB標準在港交所的引入對齊,大概率會導致行業平均ESG披露水平“水漲船高”,進而變相提升非H股企業披露壓力??傮w來看,由于港交所積極對齊ISSB標準,在港股上市內地企業以及與之對標的同業機構均會受到ISSB標準發布的沖擊,建議相關企業密切關注。

“我們相信,隨著相關行業頭部企業受ISSB影響逐漸凸顯,優質企業的估值與資產的定價邏輯必然會逐漸迭代。”興業證券表示。

中國企業發展ESG進程正不斷提速

事實上,ESG在中國的發展已經取得了長足的進步。

興業證券指出,自ISSB成立以來,中國財政部一直積極會同相關部門支持ISSB標準的制定。對于中國來說,ESG標準制定與信息披露實踐是高質量發展的重要助力,中國也亟需本土的ESG披露準則。未來在ISSB、ESRS和SEC三足鼎立的格局下,全面采納、照搬ISSB準則應不是主管部門的優先選項,但ISSB標準的出臺一定會推動中國本土ESG標準的發展,且內地企業和資管機構在海外市場長期存在巨大的經營和融資需求。

2022年1月,滬深交易所修訂《股票上市規則》, 新增對上市公司社會責任報告披露范圍的要求;2022年4月,證監會發布《上市公司投資者關系管理工作指引》,提出將上市公司的ESG信息納入與投資者的溝通內容。這標志著上市公司ESG信息披露指引逐漸明確。

與此同時,央企國企ESG體系建設目標也在提速。2022年5月,國資委發布 《提高央企控股上市公司質量工作方案》,明確提出中央企業集團公司要積極參與構建中國ESG信息披露規則、評價和投資指引,并要求央企控股上市公司在 2023年前爭取實現ESG專項報告披露的全覆蓋。

中國的企業已經開啟了積極響應ESG理念,全面提升自身ESG水平的新階段。

今年5月,富達(Fidelity)和Economist Impact共同編寫的《中國企業的ESG實踐》發布,問卷共覆蓋了262位中國上市公司的最高管理層以及總監級別的高管。

調研顯示,近三分之二(64%)的企業已發布年度ESG報告,另有29%的企業計劃在未來三年內發布ESG報告。這意味著到2026年,受訪企業中預計有93%將發布年度ESG報告。

目前,中國企業發展ESG戰略的進程正不斷提速,包括從發布報告、招聘到策略的制定和實施,并且變得越來越成熟。近三分之二(66%)的企業咨詢主要利益相關方,讓ESG計劃與他們自身目標保持一致,另外三分之二則進行了重要性評估,超過一半(56%)的公司使用了外部咨詢或顧問服務。

積極的是,中國企業將ESG指標納入其公司議程的意愿正在提升。研究報告顯示,三分之二的受訪企業計劃在十二個月內對自身在ESG重點領域的表現進行評估。超過半數受訪企業將加大在技術和數據能力方面的投入,提升ESG數據收集工作的效率。(孫銘蔚)

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