近日，徽銀理財率先公布了半年報。數據顯示，上半年徽銀理財新發理財產品214只，高于去年下半年。從發行結構看，徽銀理財加大了私募固收產品的發行，相對降低了公募產品新發的數量。

固收產品仍是絕對主流

半年報顯示，徽銀理財上半年發行固收私募產品共計60只，比去年下半年翻番。從金額看，上半年募集資金規模共計171.7億元，明顯優于去年下半年。截至6月末，徽銀理財存量產品中，固收品種占據主力高達496只，權益類產品2只，混合類產品1只。其存量理財產品規模超過了1820億元。

半年報顯示，固收產品中低風險產品規模擴張明顯。

徽銀理財旗下“安盈”日開2號產品披露了上半年規模擴張的情況。該產品屬于R2低風險等級的產品，份額在過去一年中擴張了63倍。一年前，該產品份額僅為569萬份，今年初已經升至3億份，而截至今年上半年末，其規模再度擴張至3.6億份，管理的資產規模也從574萬元升至3.7億元。在過去一年中，該產品實現了2.76%的凈值增長率。

杭銀理財旗下現金類的“金錢包”理財產品，在二季度規模也取得了擴張。在二季度初，其規模僅有35億份，至季末已經升至59億份。

對于銀行固收理財產品而言，二季度政策環境相對友好。二季度貨幣政策保持相對寬松，銀行間回購利率長期低于政策利率，6月央行超預期降息顯示貨幣政策對實體經濟的支持。

“去年末的理財贖回風波基本結束，伴隨著銀行相繼調降存款利率，存款向理財搬家的現象重現，理財規模重回了擴張。”一位銀行理財從業人士表示。

未來存波動性風險?

7月21日，債市再度大漲。10年期國債收率逼近2.6%，至2.6125%，即將突破去年10月低點。債市大漲對于以固收見長的銀行理財而言，毫無疑問是實質性利好。

從最新披露半年報和二季報的銀行理財觀點看，下半年仍有望出現降準和降息，這給理財市場投資帶來一定的空間。

中郵理財旗下“鴻錦一年定開”產品在二季報中表示，上半年，債券市場表現較好，在經濟修復偏弱以及寬松的流動性環境和機構資產配置需求推動下，債券收益率明顯下行。在經濟尚未明顯好轉之前，貨幣政策仍將保持寬松取向，二季度央行已有一次降息，三四季度或有更多措施。財政政策可能有更多積極措施落地。

杭銀理財“金錢包”產品認為，從基本面來看，無論從經濟高頻數據還是前瞻性數據來看，經濟仍處于弱復蘇態勢。6月央行超預期降準顯示對銀行間資金面市場的呵護，后續市場利率大概率圍繞或低于政策利率波動，三季度降準、降息的可能性仍存，短端債券收益率仍有下行空間。

不過，也有不少銀行理財產品提示未來潛在的波動性風險。

民生理財旗下一現金管理產品在二季報中提示，后續不排除拉動需求增長的財政、地產、產業等政策出臺，三季度可能處于政策對沖期疊加經濟環比改善的階段，市場對此博弈情緒也比較濃厚，所以債券市場波動可能加劇。